Lãi suất tăng xuất phát từ hiện tượng rút tiền hàng loạt của khu vực hộ gia đình

Theo chuyên gia kinh tế TS. Lê Xuân Nghĩa, việc lãi suất huy động tăng trong thời gian gần đây không phải do thiếu tiền trong hệ thống ngân hàng, mà chủ yếu bắt nguồn từ hiện tượng rút tiền ồ ạt của khu vực kinh tế hộ gia đình (hộ kinh doanh cá thể và các hộ gia đình lớn).

Nguyên nhân chính dẫn đến lãi suất huy động tăng

TS. Lê Xuân Nghĩa đã chia sẻ tại hội thảo “Nhận định thị trường bất động sản 2026: Dòng tiền nhà đầu tư chảy vào phân khúc nào?” rằng:

• Việc siết chặt quản lý tài khoản ngân hàng để tính thuế (theo các quy định mới về quản lý thuế đối với hộ kinh doanh) đã khiến nhiều hộ kinh doanh – vốn gửi tiết kiệm với quy mô lớn (có thể lên tới hàng chục tỷ đồng) – đồng loạt rút tiền trong thời gian ngắn.
• Hiện tượng rút tiền hàng loạt này tạo áp lực thanh khoản lớn lên một số ngân hàng thương mại nhỏ và vừa, buộc họ phải nâng lãi suất huy động để thu hút nguồn vốn bù đắp.
• Chuyên gia khẳng định: Đây không phải tình trạng thiếu tiền hệ thống, mà chỉ là sự dịch chuyển tạm thời dòng tiền từ một số nhóm khách hàng lớn. Ông đã trao đổi với Ngân hàng Nhà nước và kỳ vọng tình hình chỉ kéo dài vài tháng, không trở thành xu hướng dài hạn.

Bối cảnh tăng trưởng tín dụng và thanh khoản hệ thống

TS. Lê Xuân Nghĩa cũng phân tích lại con số tăng trưởng tín dụng năm trước (2025):

• Tăng trưởng tín dụng danh nghĩa đạt 19%, nhưng trong đó có tới 1,2 triệu tỷ đồng từ Kho bạc Nhà nước gửi ngược trở lại hệ thống ngân hàng (do vốn phát hành trái phiếu chưa giải ngân hết).
• Với tổng dư nợ tín dụng khoảng 16 triệu tỷ đồng, phần vốn “quay vòng” này khiến tăng trưởng tín dụng thực chất chỉ khoảng 16%.
• Mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% cho năm 2026 được đánh giá là hợp lý và thực chất hơn, thậm chí có thể tạo hiệu ứng tích cực nếu dòng tiền “nằm yên” trong hệ thống được khơi thông trở lại nền kinh tế.

Dự báo về lãi suất và các kênh đầu tư năm 2026

Chuyên gia nhận định lãi suất huy động tăng chỉ là hiện tượng ngắn hạn do áp lực thanh khoản cục bộ, không phải xu hướng dài hạn. Về thị trường bất động sản:

• Giá bất động sản khó tăng nóng như các năm trước, do nguồn cung được khơi thông mạnh mẽ nhờ các nghị quyết và luật mới.
• Khi cung tăng nhanh hơn cầu, giá sẽ chững lại hoặc tăng chậm.
• Đất nền được đánh giá là phân khúc đầu tư hiệu quả nhất trong năm 2026, nhờ khả năng sinh lời dài hạn theo triển vọng phát triển kinh tế (hướng tới tăng trưởng 8,5–10%).
• Giá chung cư tại Hà Nội có thể tiếp tục tăng nhưng tốc độ chậm, thậm chí giảm ở một số tỉnh; ngược lại, đất nền hầu như chưa từng giảm giá.
• Hướng đi tiềm năng: Bất động sản y tế – dược – nghỉ dưỡng, tận dụng lợi thế đội ngũ bác sĩ, nguồn dược liệu và điều kiện tự nhiên của Việt Nam để trở thành trung tâm khu vực.

TS. Lê Xuân Nghĩa nhấn mạnh: Đầu tư bất động sản là mua giá trị tương lai. Với niềm tin vào tăng trưởng bền vững của kinh tế Việt Nam, đây vẫn là kênh đầu tư dài hạn vững chắc. Dòng tiền thường chảy vào túi những “đại gia” khôn ngoan – nhà đầu tư nhỏ lẻ cần theo dõi kỹ hành động của họ.

Thông tin được cập nhật dựa trên phát biểu của TS. Lê Xuân Nghĩa vào ngày 26/01/2026 (theo Vietnam Finance và các nguồn liên quan). Tình hình lãi suất có thể thay đổi tùy diễn biến thị trường, khuyến nghị theo dõi thông báo chính thức từ Ngân hàng Nhà nước và các ngân hàng thương mại.

Nội dung tổng hợp lại từ vietnamfinance.vn